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“요즘 국장, 코인판 같아요”…변동성 커진 W자 증시, 공포 언제 끝나나	2026-03-11 09:08
-7.24%(3월 3일), -12.06%(3월 4일), 9.63%(3월 5일), -1.66%(3월 6일), -5.96%(3월 9일), 5.35%(3월 10일). 이번달 들어 코스피가 하루 5~10%대 역대급 급등락을 반복하면서 ‘퐁당퐁당 장세’가 연출되고 있다. 다른 나라 증시와 비교해도 유독 변동성이 큰 모습이다. 투자자들 사이에선 “코인판 같다”는 말까지 나오고 있다. 11일 한국거래소에 따르면, 코스피는 지난 3일부터 전날까지 6거래일 동안 5번의 매수·매도 사이드카가 발동했다. 사이드카는 선물 가격이 급변할 경우 프로그램 매매를 일시적으로 중단하는 장치다. 특히, 지난 4일에 이어 9일에는 주가 지수가 8% 이상 급락해 주식시장 전체 거래를 20분간 중단시키는 ‘서킷브레이커’가 발동되기도 했다. 국내 증시 하루평균 거래대금도 폭발했다. 전날 기준 유가증권시장 거래대금은 50조7211억원으로 나타났다. 이는 상장지수펀드(ETF)와 상장지수증권(ETN) 등 상장지수상품(ETP)을 포함한 수치다. 특히, 지난 4일에는 사상 최초로 108조 297억원을 기록했다. 하루평균 거래대금은 △ 지난해 12월 21조2208억원 △ 1월 41조 9000억원 △ 2월 51조8346억원 △이달 10일까지 73조9120억원 등으로 급증하고 있다. 특히, 국내에선 이른바 ‘공포 지수’라고 불리는 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 지난달 12일 ‘위기’ 수준으로 여겨지는 40.51(종가 기준)포인트까지 오른 후 전날까지 거의 한달째 40포인트를 넘었다. 특히, 지난 4일에는 사상 최고치인 80.37(종가)포인트를 기록했다. 이후 전날 66.61로 내렸지만, 중동발 전쟁 직전인 지난달 말에 비해서는 약 23% 올랐다. 통상 15~20선은 시장 심리가 안정적인 상황을 뜻하고, 30선 이상은 경계, 40선을 넘어서면 공포 수준으로 인식된다. 정해창 대신증권 연구원은 “주식시장이 출렁인 진짜 이유는 중동 사태도 있지만 그 전에 우리나라 주식시장이 두 달 동안 50%나 급하게 올랐기 때문”이라며 “너무 과열돼 있었고, 피로감이 한꺼번에 터져 나왔다”고 말했다. 증권가에선 한국경제가 유가와 환율 같은 글로벌 변수에 민감한 구조 등을 이유로 당분간 증시 변동성이 이어질 가능성이 높다고 전망한다. 한지영 키움증권 연구원은 “국장은 지금 주식시장 단위의 레버리지 판이 펼쳐지고 있는 시기”라면서 “오늘 폭등하더라도 내일은 또 조정을 받고, 다음날에는 또 급등할 수 있는 역대급 변동성 장세”라고 말했다. 이어 “과거 사례를 보면 전쟁 초기에는 증시가 급변하지만 시간이 지나면서 충격을 흡수하며 회복하는 흐름을 보여왔다”면서 “현재 시점에서도 반도체·방산·증권 등 기존 주도주를 중심으로 보유 전략을 이어가며 수익률 회복 기회를 노리는 것이 현실적인 대응 방안”이라고 덧붙였다. 국제 유가 흐름과 호르무즈 해협 봉쇄 리스크도 변수다. 박상현 iM증권 연구원은 “전쟁 장기화라는 큰 불이 진화될 가능성은 커졌지만 사태가 완전히 마무리되기까지는 시간이 필요하다”며 “당분간 국제 유가 흐름을 계속 주시해야 한다”고 말했다. 오는 11일(현지시간) 발표되는 미국의 2월 CPI가 국내 증시 향방의 단기 가늠자가 될지 주목된다. CPI는 일반 가정이 일상생활을 영위하기 위해 구입하는 상품과 서비스의 가격 변동을 측정하는 대표적 인플레이션 지표다. 이번 지표는 오는 18~19일 예정된 3월 연준 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 전 마지막 물가 성적표라는 점에서 시장의 관심이 쏠린다. 이성훈 키움증권 연구원은 보고서를 통해 “3월 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 이번 주 CPI가 예상보다 높게 나타날 경우, 최근 유가 상승 속 향후 발표될 물가 확대 우려가 점차 커진다”며 “이 경우 연방준비제도(Fed) 금리 인하 기대감 악화 시나리오를 반영하며, 시장 변동성 확대에 미치는 영향력이 클 수 있음을 염두에 두어야할 필요가 있다”고 했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

“요즘 국장, 코인판 같아요”…변동성 커진 W자 증시, 공포 언제 끝나나

2026-03-11 09:08

-7.24%(3월 3일), -12.06%(3월 4일), 9.63%(3월 5일), -1.66%(3월 6일), -5.96%(3월 9일), 5.35%(3월 10일).
이번달 들어 코스피가 하루 5~10%대 역대급 급등락을 반복하면서 ‘퐁당퐁당 장세’가 연출되고 있다. 다른 나라 증시와 비교해도 유독 변동성이 큰 모습이다. 투자자들 사이에선 “코인판 같다”는 말까지 나오고 있다.
11일 한국거래소에 따르면, 코스피는 지난 3일부터 전날까지 6거래일 동안 5번의 매수·매도 사이드카가 발동했다. 사이드카는 선물 가격이 급변할 경우 프로그램 매매를 일시적으로 중단하는 장치다. 특히, 지난 4일에 이어 9일에는 주가 지수가 8% 이상 급락해 주식시장 전체 거래를 20분간 중단시키는 ‘서킷브레이커’가 발동되기도 했다.
국내 증시 하루평균 거래대금도 폭발했다. 전날 기준 유가증권시장 거래대금은 50조7211억원으로 나타났다. 이는 상장지수펀드(ETF)와 상장지수증권(ETN) 등 상장지수상품(ETP)을 포함한 수치다. 특히, 지난 4일에는 사상 최초로 108조 297억원을 기록했다. 하루평균 거래대금은 △ 지난해 12월 21조2208억원 △ 1월 41조 9000억원 △ 2월 51조8346억원 △이달 10일까지 73조9120억원 등으로 급증하고 있다.
특히, 국내에선 이른바 ‘공포 지수’라고 불리는 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 지난달 12일 ‘위기’ 수준으로 여겨지는 40.51(종가 기준)포인트까지 오른 후 전날까지 거의 한달째 40포인트를 넘었다. 특히, 지난 4일에는 사상 최고치인 80.37(종가)포인트를 기록했다. 이후 전날 66.61로 내렸지만, 중동발 전쟁 직전인 지난달 말에 비해서는 약 23% 올랐다. 통상 15~20선은 시장 심리가 안정적인 상황을 뜻하고, 30선 이상은 경계, 40선을 넘어서면 공포 수준으로 인식된다.
정해창 대신증권 연구원은 “주식시장이 출렁인 진짜 이유는 중동 사태도 있지만 그 전에 우리나라 주식시장이 두 달 동안 50%나 급하게 올랐기 때문”이라며 “너무 과열돼 있었고, 피로감이 한꺼번에 터져 나왔다”고 말했다.
증권가에선 한국경제가 유가와 환율 같은 글로벌 변수에 민감한 구조 등을 이유로 당분간 증시 변동성이 이어질 가능성이 높다고 전망한다.
한지영 키움증권 연구원은 “국장은 지금 주식시장 단위의 레버리지 판이 펼쳐지고 있는 시기”라면서 “오늘 폭등하더라도 내일은 또 조정을 받고, 다음날에는 또 급등할 수 있는 역대급 변동성 장세”라고 말했다.
이어 “과거 사례를 보면 전쟁 초기에는 증시가 급변하지만 시간이 지나면서 충격을 흡수하며 회복하는 흐름을 보여왔다”면서 “현재 시점에서도 반도체·방산·증권 등 기존 주도주를 중심으로 보유 전략을 이어가며 수익률 회복 기회를 노리는 것이 현실적인 대응 방안”이라고 덧붙였다.
국제 유가 흐름과 호르무즈 해협 봉쇄 리스크도 변수다. 박상현 iM증권 연구원은 “전쟁 장기화라는 큰 불이 진화될 가능성은 커졌지만 사태가 완전히 마무리되기까지는 시간이 필요하다”며 “당분간 국제 유가 흐름을 계속 주시해야 한다”고 말했다.
오는 11일(현지시간) 발표되는 미국의 2월 CPI가 국내 증시 향방의 단기 가늠자가 될지 주목된다. CPI는 일반 가정이 일상생활을 영위하기 위해 구입하는 상품과 서비스의 가격 변동을 측정하는 대표적 인플레이션 지표다. 이번 지표는 오는 18~19일 예정된 3월 연준 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 전 마지막 물가 성적표라는 점에서 시장의 관심이 쏠린다.
이성훈 키움증권 연구원은 보고서를 통해 “3월 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 이번 주 CPI가 예상보다 높게 나타날 경우, 최근 유가 상승 속 향후 발표될 물가 확대 우려가 점차 커진다”며 “이 경우 연방준비제도(Fed) 금리 인하 기대감 악화 시나리오를 반영하며, 시장 변동성 확대에 미치는 영향력이 클 수 있음을 염두에 두어야할 필요가 있다”고 했다.

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