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해외IB들 "내년 원·달러 환율 1,400원대 '뉴노멀'"	2025-12-28 10:37
글로벌 투자은행(IB)들은 앞으로 1년간 원/달러 환율이 평균 1,420∼1,440원 수준을 유지할 것으로 예측했습니다. 28일 금융투자업계에 따르면, 12개 투자은행의 향후 3개월 원/달러 환율 전망치는 평균 1,440원으로 집계됐습니다. 스탠다드차타드와 노무라가 가장 높은 1,460원을, HSBC가 1,400원으로 가장 낮은 전망치를 내놨습니다. 6개월 전망치는 평균 1,426원입니다. 지난 26일까지 주간거래 종가 기준 올해 평균 환율(1,421.9원) 수준을 유지할 것이라는 예상입니다. 최고치로는 바클리 캐피탈·웰스파고·스탠다드차타드가 1,450원을, 최저치로는 JP모건·소시에테제네랄이 1,400원을 각각 제시했습니다. 9개월 및 12개월 전망치는 평균 1,424원으로 동일했습니다. 향후 12개월 전망에서 뱅크오브아메리카(BoA)가 1,395원을, 골드만삭스가 1,390원을, 노무라가 1,380원을 각각 내다보기는 했지만, 대체로 1,400원대 초중반에 머물 것이라는 의견이 우세했습니다. 바클리 캐피탈이 가장 높은 1,490원을 제시했습니다. 글로벌 IB들도 '1,500원 돌파'에는 다소 거리를 두는 분위기로 보입니다. 다만, 주로 11월 하순에서 12월 초 기간에 제시된 이들 IB 전망치는 하향 조정될 여지가 있습니다. 외환 당국과 국민연금의 적극적 움직임 가운데 지난 24일과 26일 연이틀 환율이 급락하면서 과도한 원화 약세 기대감이 한풀 꺾였기 때문입니다. 눈높이 조정이 이뤄지더라도 적정수준보다는 높을 가능성이 커 보입니다. 국제통화기금(IMF)의 최근 '대외부문 평가보고서'(External Sector Report)에 따르면, 지난해 기준 원/달러 적정환율은 1,330원대로 추산됩니다. IMF는 지난해 평균 실질실효환율 기준으로 원화가 2.4%(중간값) 저평가된 것으로 평가했습니다. 원화 가치가 최대 5.1% 저평가됐거나, 반대로 0.3% 고평가됐을 가능성이 있다는 추정입니다. 지난해 연평균 환율(1,364원)을 적용하면 1,332원 부근이 적정하다는 계산입니다. 금융권 관계자는 "IMF가 2025년도 적정환율을 새로 추산하겠지만, 상향 조정되더라도 1,300원대 초중반 범위일 것"이라고 내다봤습니다. [ 고진경 기자 / jkkoh@mk.co.kr ]

해외IB들 "내년 원·달러 환율 1,400원대 '뉴노멀'"

2025-12-28 10:37

글로벌 투자은행(IB)들은 앞으로 1년간 원/달러 환율이 평균 1,420∼1,440원 수준을 유지할 것으로 예측했습니다.

28일 금융투자업계에 따르면, 12개 투자은행의 향후 3개월 원/달러 환율 전망치는 평균 1,440원으로 집계됐습니다.

스탠다드차타드와 노무라가 가장 높은 1,460원을, HSBC가 1,400원으로 가장 낮은 전망치를 내놨습니다.

6개월 전망치는 평균 1,426원입니다.

지난 26일까지 주간거래 종가 기준 올해 평균 환율(1,421.9원) 수준을 유지할 것이라는 예상입니다.

최고치로는 바클리 캐피탈·웰스파고·스탠다드차타드가 1,450원을, 최저치로는 JP모건·소시에테제네랄이 1,400원을 각각 제시했습니다.

9개월 및 12개월 전망치는 평균 1,424원으로 동일했습니다.

향후 12개월 전망에서 뱅크오브아메리카(BoA)가 1,395원을, 골드만삭스가 1,390원을, 노무라가 1,380원을 각각 내다보기는 했지만, 대체로 1,400원대 초중반에 머물 것이라는 의견이 우세했습니다.

바클리 캐피탈이 가장 높은 1,490원을 제시했습니다.

글로벌 IB들도 '1,500원 돌파'에는 다소 거리를 두는 분위기로 보입니다.

다만, 주로 11월 하순에서 12월 초 기간에 제시된 이들 IB 전망치는 하향 조정될 여지가 있습니다.

외환 당국과 국민연금의 적극적 움직임 가운데 지난 24일과 26일 연이틀 환율이 급락하면서 과도한 원화 약세 기대감이 한풀 꺾였기 때문입니다.

눈높이 조정이 이뤄지더라도 적정수준보다는 높을 가능성이 커 보입니다.

국제통화기금(IMF)의 최근 '대외부문 평가보고서'(External Sector Report)에 따르면, 지난해 기준 원/달러 적정환율은 1,330원대로 추산됩니다.

IMF는 지난해 평균 실질실효환율 기준으로 원화가 2.4%(중간값) 저평가된 것으로 평가했습니다.

원화 가치가 최대 5.1% 저평가됐거나, 반대로 0.3% 고평가됐을 가능성이 있다는 추정입니다.

지난해 연평균 환율(1,364원)을 적용하면 1,332원 부근이 적정하다는 계산입니다.

금융권 관계자는 "IMF가 2025년도 적정환율을 새로 추산하겠지만, 상향 조정되더라도 1,300원대 초중반 범위일 것"이라고 내다봤습니다.

[ 고진경 기자 / jkkoh@mk.co.kr ]