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[CEO인사이트] DeFi에서 RWA로…블록체인 금융, 현실로 들어오다 2025-10-27 13:01
블록체인 금융의 무게 중심이 바뀌고 있습니다.

초기의 Web3 금융이 가상화폐를 중심으로 한 '가상자산 생태계'였다면 이제는 실물자산(RWA)으로 이동하고 있습니다.

금융의 세계에서 '코인' 대신 현실의 가치가 움직이기 시작한 것입니다.

◇ 1세대 Web3 금융: 탈중앙금융(DeFi)의 실험

Web3 금융의 첫 장은 DeFi(Decentralized Finance·탈중앙금융)가 열었습니다.

DeFi는 은행이나 증권사 같은 중개자 없이도 거래가 가능한 금융 시스템입니다.

이자, 대출, 환전, 스테이킹(예치 보상) 등이 모두 블록체인 코드로 자동 처리됩니다.

예를 들어, 누군가가 가상화폐를 담보로 맡기면 스마트컨트랙트(자동 실행 계약)가 조건을 확인하고 즉시 대출을 실행합니다.

또 사용자는 예금을 맡기면 은행 대신 블록체인 네트워크에서 자동으로 이자를 받을 수 있습니다.

이 모든 과정에서 중개인은 없습니다.

이런 구조는 기술적으로 혁신적이었지만, 한계도 명확했습니다.

DeFi의 자금은 대부분 가상화폐 내부에서만 순환했습니다.

거래되는 담보 자산이 '비트코인·이더리움' 같은 디지털 토큰에 국한됐기 때문입니다.

결국, 블록체인 안에서 돈이 돌 뿐, 현실 경제와 연결되지 못한 '폐쇄형 금융 실험'으로 머물렀습니다.

◇ 2세대 Web3 금융: 실물로 옮겨붙는 RWA

이제 Web3 금융의 초점은 '가상화폐'에서 '실물자산'으로 옮겨가고 있습니다.

그 변화의 중심에 있는 개념이 바로 RWA, 즉 현실자산 토큰화(Real World Asset Tokenization)입니다.

RWA란 미국 국채, 부동산, 예금, 특허권, 금, 심지어 탄소배출권까지 현실 세계의 자산을 블록체인 위에 올려 디지털 토큰 형태로 바꾸는 기술입니다.

예를 들어, 미 국채를 1,000명이 공동 투자할 수 있도록 블록체인 상에서 '1,000분의 1 단위의 토큰'으로 쪼개 판매할 수 있습니다.

또는 건물, 미술품, 저작권 같은 고가 자산도 동일한 방식으로 소액 단위로 투자 가능하게 만듭니다.

결국, 실물자산의 유동성을 극대화하는 기술이 RWA입니다.

글로벌 컨설팅사 BCG는 RWA 시장이 2030년까지 약 16조 달러(약 2경 원) 규모로 성장할 것으로 전망했습니다.

이는 전 세계 주식시장 시가총액의 절반에 해당하는 거대한 시장입니다.

그만큼 전통 금융권과 블록체인 산업 모두가 주목하고 있습니다.

◇ 왜 중요한가: 블록체인 금융이 현실로 돌아오는 순간

DeFi가 '디지털 안의 금융'이었다면, RWA는 '현실의 금융을 디지털로 옮기는 과정'입니다.

이전에는 블록체인에서 거래되는 자산이 대부분 코인에 한정돼 있었지만, 이제는 실제 경제와 연결된 실물자산이 거래 대상이 됩니다.

이 변화는 돈의 흐름이 다시 현실로 돌아온다는 의미입니다.

DeFi의 기술력 위에 현실 금융이 결합하면서은행·증권사·핀테크·빅테크까지 모두 새 시장을 향해 움직이고 있습니다.

◇ 산업을 재편하는 Web3 금융

① 증권사: 토큰증권(STO) 시장으로 확장


증권사들은 RWA를 가장 빠르게 받아들이고 있습니다.

STO(토큰증권)를 통해 부동산, 미술품, 지식재산권(IP) 등 비상장 실물자산을 디지털 증권으로 발행할 수 있게 된 것입니다.

이전에는 비상장주식이나 부동산 지분 투자가 어려웠지만, STO는 블록체인 기반으로 자산을 소액 단위로 조각 투자할 수 있게 만듭니다.

이는 전통 증권사의 새로운 수익원으로 떠오르고 있습니다.

증권사들은 STO 전용 플랫폼 구축을 추진하고 있습니다.

② 은행: 스테이블코인과 커스터디(자산보관)로 진입

은행들은 블록체인 자산을 보관하고 관리(Custody)하는 역할에 주목하고 있습니다.

이미 글로벌 은행들은 디지털 자산 커스터디 사업을 확대하고 있습니다.

또 자체 스테이블코인을 활용해 결제와 송금 서비스를 빠르고 저렴하게 제공하려는 시도를 하고 있습니다.

미국의 JP모건은 'JPM코인'을 통해 기업 간 결제 실험을 진행 중이며, 국내에서도 시중은행들이 블록체인 기반 토큰형 예금 프로젝트를 추진하고 있습니다.

③ 핀테크: Web3 월렛과 크로스체인 결제

핀테크 기업들은 Web3 금융의 '인터페이스' 역할을 담당합니다.

사용자들은 Web3 지갑(Wallet)을 통해 블록체인 자산을 관리하고, 여러 블록체인 네트워크를 잇는 크로스체인 결제 서비스로 글로벌 송금과 결제를 빠르게 처리할 수 있습니다.

RWA 시장이 성장할수록, 자산 이동과 결제 인프라를 제공하는 핀테크의 역할은 커질 수밖에 없습니다.

④ 빅테크: 데이터 기반 신용평가와 토큰 인센티브

빅테크 기업들은 방대한 데이터를 기반으로
AI 신용평가 시스템과 토큰 인센티브 모델을 개발 중입니다.

예를 들어 사용자의 소비·활동 데이터를 분석해 신용도를 자동 계산하고, Web3 기반 보상 시스템을 통해 참여자에게 토큰을 지급하는 방식입니다.

이러한 구조는 '데이터가 돈이 되는 금융 생태계'를 만듭니다.

◇ Web3 금융의 다음 과제는 '규제와 제도'

RWA가 확대되면서 금융 당국의 제도 정비도 속도를 내고 있습니다.

국내에서는 금융위원회가 지난 2023년 2월 'STO 가이드라인'을 통해 STO의 발행·유통 기준을 마련했고, 유럽연합(EU)도 지난해 말부터 미카(MiCA·가상화폐 시장규제법)를 시행했습니다.

다만, RWA의 본질이 '실물 자산과 디지털 자산의 연결'이기 때문에 법적 소유권, 회계 기준, 세금 처리 등 세부 규정이 여전히 복잡합니다.

이는 향후 Web3 금융의 제도화 과정에서 가장 큰 관문이 될 전망입니다.

DeFi가 블록체인의 가능성을 보여준 '기술 실험실'이었다면 RWA는 금융 산업이 그 기술을 '현실 비즈니스'로 확장하는 단계입니다.

이제 블록체인은 코인 거래를 넘어 국채, 부동산, 예금, 데이터까지 아우르는 '디지털 자산의 인프라'로 진화하고 있습니다.

AI와 Web3, 그리고 금융 산업의 결합은 결국 실물 자산이 디지털로 움직이는 신뢰의 금융 시스템을 만들 것입니다.


[ 이나연 기자 / nayeon@mk.co.kr ]